PENGARUH PENGUNGKAPAN LINGKUNGAN, SOSIAL, DAN TATA KELOLA SECARA WAJIB DAN SUKARELA TERHADAP LIKUIDITAS SAHAM DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERASINIM.: 22108040078Kharisma Anisa FitriauthorPenelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan Environmental, Social, and Governance (ESG) secara wajib dan sukarela terhadap likuiditas saham serta menguji peran kepemilikan institusional sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel pada perusahaan sektor energi dan bahan baku yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2022–2024. Pengungkapan ESG wajib diukur berdasarkan ketentuan POJK Nomor 51 Tahun 2017, sedangkan pengungkapan ESG sukarela diukur menggunakan indeks Global Reporting Initiative (GRI) yang telah dimodifikasi untuk menghindari tumpang tindih dengan pengungkapan wajib. Likuiditas saham diukur menggunakan Amihud Illiquidity Ratio, sementara kepemilikan institusional diukur berdasarkan proporsi kepemilikan saham oleh investor institusi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan ESG wajib tidak berpengaruh signifikan terhadap likuiditas saham, sedangkan pengungkapan ESG sukarela berpengaruh positif terhadap likuiditas saham. Selain itu, kepemilikan institusional terbukti memperkuat hubungan antara pengungkapan ESG wajib dan likuiditas saham, meskipun pengaruh langsung pengungkapan ESG wajib terhadap likuiditas saham tidak signifikan. Sebaliknya, kepemilikan institusional justru memperlemah hubungan positif dan signifikan antara pengungkapan ESG sukarela dan likuiditas saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa keberadaan investor institusional memengaruhi cara pasar merespons informasi ESG, baik yang bersifat wajib maupun sukarela. Kata kunci: Pengungkapan ESG Wajib, Pengungkapan ESG Sukarela, Likuiditas Saham, Kepemilikan Institusional.Akuntansi Syari'ah2026-01-19UIN SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA;FALUTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAMThesis