ANALISIS PERBANDINGAN PORTOFOLIO SAHAM SYARIAH TAHUN 2007 (DENGAN PENDEKATAN INDEKS SHARPE, INDEKS TREYNOR DAN INDEKS JENSEN)

MUKLIS ALI SOBIRIN - NIM. 02391239, (2010) ANALISIS PERBANDINGAN PORTOFOLIO SAHAM SYARIAH TAHUN 2007 (DENGAN PENDEKATAN INDEKS SHARPE, INDEKS TREYNOR DAN INDEKS JENSEN). Skripsi thesis, UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

Abstract

ABSTRAK Penelitian ini dilatarbelakangi oleh fenomena di tengah lesunya industri reksa dana, ada sejumlah reksa dana saham yang mampu mencetak return memukau dalam setahun terakhir serta kecenderungan strategi manajer investasi mengelola portofoliomereka. Oleh karena itu, penelitian ini dilakukan untuk membentuk portofolio optimal. Terdapat tiga pendekatan yang dapat digunakan dalam mengevaluasi kinerja portofolio dengan didasarkan pada gabungan pada risiko dan keuntungan, yaitu: indeks Sharpe, indeks Treynor, dan indeks Jensen. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui perbandingan portofolio saham syariah tahun 2007 yang telah dibentuk mampu memberikan kinerja yang memuaskan bagi investor. Penelitian ini berusaha melakukan perbandingan konsistensi pengukuran ketiga indeks tersebut dalam mengukur tingkat indeks saham-saham syariah dalam sepuluh portofolio yang disusun dalam penelitian. Perbandingan dilakukan dengan menggunakan tiga indeks pengukur kinerja portofolio. Pengindekskan dilakukan pada sepuluh portofolio hasil kombinasi dari sepuluh saham terbaik dalam JII pada kurun waktu Januari Desember 2007. Untuk melihat apakah perbedaan antara ketiga indeks berikut akan dilakukan pengujian statistik dengan metode analisis Anova Satu Arah (One-Way Anova) dan untuk melihat perbedaan nilai indeks selanjutnya dilakukan metode perbandingan rata-rata dengan menggunakan metode Least Signifikan Different (LSD). Sampel penelitian ini adalah 10 alternatif portofolio saham syariah terbaik dari 30 saham yang terdaftar pada JII , kemudian diambil 30% persen saham terbaik (10 emiten) yang memberikan tingkat return tertinggi. Seleksi dilakukan untuk memilih saham-saham yang layak digunakan dalam sebuah portofolio. Saham-saham tersebut diharapkan oleh investor adalah saham-saham yang menawarkan tingkat return yang tinggi dan memberikan keamanan pada investasi. Metode yang digunakan sebagai alat analisis adalah metode Markowitz Diversification untuk membetuk portofolio optimal dari saham syariah, yang selanjutnya diplotkan dalam efisien frontier untuk dicari kombinasi portofolio yang optimal. Portofolio optimal yang terbentuk dari saham yang tergabung dalam portofolio saham syariah menghasilkan perhitungan alpha, beta, return individu, return pasar saham BUMI meiliki a tebesar yaitu 0,00830 dengan b = 0,093; disusul saham INCO dengan nilai a = 0,00485 dan b = 0,146. Sedangkan saham BNBR memiliki a = 0,00356 dan b = -0,117. Nilai rata-rata return individu tertinggi masih dipegang saham BUMI yaitu 0,00843 disusul kemudian saham INCO sebesar 0,005090 dan saham SMCB dengan rata-rata rerurn 0,00361; dan nilai return pasar sebesar 0,001769. Hasil uji hipotesis menyimpulkan bahwa dapat dinyatakan bahwa Indeks Jensen mempunyai nilai lebih baik dari Indeks Sharpe dan Indeks Treynor. Dengan memperhatikan hasil-hasil pada point A, B, C dan D maka diperoleh portofolio optimal untuk sepuluh saham-saham syariah terbaik pada JII terdapat pada sahamsaham dari sekuritas BUMI, BTEL, INDF dan SMCB pada alternatif 6 portofolio INCO.

Share this knowledge with your friends :

Actions (login required)

View Item